建材行业2022年中期策略:建设爱体育APP下载-官方

 必威体育·官网 新闻     |      2022-07-15 12:44

  压力测试期已过,上下游现拐点,下游高频销售数据释放复苏信号,上游大宗原材料、燃料价格6月中下旬以来多有下调。地产回暖趋势不变,重视2个方向:①二手房/新房均受益的C+小b,②加快竣工交付的“烂尾楼”重启逻辑。3季度开启,消费建材重在兑现,经营数据的持续改善尤为重要,如期改善会修复3、4季度乃至明年

  上半年水泥市场承压。1-5月,全国累计水泥产量7.83亿吨,同比-15.3%;需求方面,2022年1-5月,全国固定资产投资(不含农户)205964亿元,同比+6.2%。此外,煤炭成本高企,2022Q2均价1202元/吨,同比+47.00%,环比+2.47%,水泥企业毛利仍受煤价上涨的负面影响。看好稳增长背景下,H2地产链+基建链回暖,带动水泥需求整体向好。当前,沥青装置开工率已连续4周提升,部分地区水泥出货量环比改善,重点推荐【华新水泥】【上峰水泥】【海螺水泥】。

  成本高企,行业盈利能力已低于2020年疫情阶段,6月23日以来浮法共冷修5条线T/D,盈利能力加速下滑情况下,部分坚守企业面临成本压力,冷修意愿可能增强。行业出现较大范围亏损情况下,旗滨保持盈利韧性,同时光伏玻璃新业务成本控制能力被寄予厚望,推荐【旗滨集团】。

  玻纤:经济复苏“伴侣”,内需回补、外需景气Q3内需回补尤为重要,主要看3个方面的支持:汽车产业链+风电下半年小“抢装”+建筑建材稳增长,以及外需维持景气,我们重点提示:一是玻纤2 季度业绩预计继续领先建材板块,产能投放+受益海外;二是下游“三驾马车”景气交织,经济复苏“伴侣”;三是成本上涨抑制供给,包括能源&材料成本、双碳审批成本,重点标的包括【中材科技】【中国巨石】【长海股份】。

  工业胶、碳纤维高景气延续,中硼硅玻璃瓶需求保持旺盛,减隔震空间预期高增。重点推荐【硅宝科技】【中复神鹰】,关注【天铁股份】【明月镜片】【公牛集团】【欧派家居】【山东药玻】。