建材行业周报:消费建材新起点 聚焦龙头

 必威体育·官网 新闻     |      2022-07-12 15:27

  水泥:全国水泥市场环比回落 1%。价格下跌地区主要集中在山西、吉林、江西、湖南、陕西,幅度20-30 元/吨;价格上涨地区为,幅度30-40 元/吨。7 月上旬,国内水泥市场需求受降雨、高温和农忙影响,整体表现仍然偏弱,但不同地区企业出货有差异,华东地区相对较好,因雨水天气减少,出货量持续小幅提升,普遍达到7-8 成水平,华南、华中和华北等其他地区欠佳,环比有2%-5%小幅回落。

  玻璃:国内浮法玻璃均价为1763 元,环比上周下降13.75 元。本周国内浮法玻璃行情偏弱整理,价格下跌较前期有所减缓。周内市场大稳小动,华北、东北、西南、西北部分厂价格仍有松动1-3 元/重量箱;其他区域主流基本走稳,局部个别小幅探涨。成本支撑下,整体调整意向有所减弱。

  玻纤:国内无碱纱市场价格基本走稳,多数厂主流产品价格调后趋稳,合股纱价格中小厂成交相对灵活,当前市场交投仍显一般,多数深加工厂提货谨慎。电子纱市场价格小幅提涨,成交情况良好,近期供应端趋紧俏,多数厂价格调涨100-200 元/吨不等。

  主要原材料价格:7 月4 日-7 月8 日燃料油(山东)5000 元/吨,环比-70 元/吨。重质纯碱3150 元/吨,环比持平。秦皇岛港动力煤平仓价格735 元/吨,环比持平。

  第一,我们观察到6 月开始,随着疫情缓解、流动性的持续释放与地产政策的逐步松绑,需求端已经出现环比的改善,高频的例如30 大中城市地产销售已经出现环比改善,钢铁及建材出货量环比明显抬升,需求最悲观的时期已经过去。而成本端,近期已经看到原油价格出现大幅下行,预计后期再大幅上升的可能性较低,建材企业将逐步传导二季度的成本压力,利润率有望逐步回升。从近两年收入结构变化的预期来看,地产价格和销售更可能围绕一二线城市和经济发达地区核心城市圈出现结构性复苏。正是因为是结构性复苏,所以结构逻辑更强的消费建材才是建材板块的优选择,因为结构性复苏下分化逻辑要强于总量逻辑。

  我们继续推荐基建弹性较大的东方雨虹、中国联塑;水泥股推荐上峰水泥、华新水泥、中国建材、天山股份、海螺水泥。

  第二,我们认为防水是消费类建材景气及格局最佳赛道,继续推荐、、北新建材、大亚圣象;继续推荐制造业全球龙头中国巨石、福耀玻璃、信义玻璃、信义光能。